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285亿钢铁换金融方案夭折湖南最大上市钢企华菱重组终止

2019-10-26 点击:1063

* ST华菱(.SZ)进行了超过一年的重大资产重组,并于6月28日晚上突然终止。该公司在当晚发布通知,称在停产期间,公司与交易对手就重大资产重组事项进行了多次谈判。预计将难以继续执行最初的重组计划。目前,有关终止这一重大资产重组的谈判正在进行中。

因此,资本市场对湖南最大的钢铁上市公司最大的黄金控制平台转型的期望令人沮丧。庞大的“钢铁换财务”解决方案意外中止了。值得注意的是,* ST华菱重组案最早于今年2月获得了中国证券监督管理委员会的批准。然而,该公司在本月14日突然宣布“重大资产重组的实施可能存在不确定性”,宣布第二天的停产宣布使人们闻到“可能会失败”。一些内部人士分析说,该地点对已放置的金融资产有新的计划,并且重组几乎已经完成。

* ST华凌的重组事项非常抢眼,涉及金额超过285亿元人民币,是近年来湖南省最大的国有企业资产重组。如果重组成功完成,* ST华菱将进行转型,其主营业务将从钢坯和无缝钢管等钢铁业务转变为金融和节能发电的双重主营业务。

ST华菱的重组计划包括三个部分:首先,资产置换,即* ST Hualing持有除湘潭节能有限公司及其最大股东华菱集团100%股权外的所有资产和负债。华菱能源的百分比股权,财富证券的18.92%股权以及Valin Group的全资子公司Vale Group持有的Fortune Securities的14.42%股权等价于上市公司,其资产估计值约为62.6亿。人民币(交易对价为60.9亿元人民币),而资产价值约为56.2亿元人民币(交易对价为54.5亿元人民币);二,发行股票购买资产,* ST华凌通过非公开发行股票购买财务信息控制权分别持有财新投资100%的股权和深圳市润泽持有的财富3.77%的股权,相关资产分别为价值84.4亿元(交易对价为85.1亿元);第三,募集配套资金,即* ST华菱。公司将募集不超过85亿元人民币的资金,以增加相关资产的资本。

在近年来“严寒”的影响和企业在钢铁行业中生存的努力下,* ST华凌不得不考虑采用上述类似“转型”的方法来保护外壳。

2015年,国内钢铁价格跌至低点,钢铁公司普遍遭受不同程度的损失。以37家A股钢铁公司为例,约三分之二的公司遭受了亏损,全年钢铁行业累计净利润仅为-5.91亿元。今年,* ST华菱亏损近30亿元。

2016年,随着供应方改革的实施,国内钢铁价格触底反弹,行业复苏,钢铁公司普遍扭亏。全年37家A股钢铁企业中,仅有4家亏损,全行业累计净利润攀升至162亿元。但今年以来,* ST华菱逆势亏损了逾10亿元。

* ST华凌去年的异常亏损吸引了深交所。对此,* ST华菱解释说,亏损的主要原因是:一是无缝钢管产能过剩严重,价格下跌,导致公司2016年子公司亏损近14亿元。二,汽车板公司由于生产效率的早期阶段,业绩尚未公布,2016年亏损近4亿元。第三,由于人民币贬值,产生了汇兑损失。

实际上,从* ST华凌这些年来的财务数据中不难发现。自2008年以来,该公司的业绩开始下降。这种情况源于“ 1 + 1小于2”的战略份额。 2007年,安赛乐米塔尔钢铁公司(ArcelorMittal Steel)合并为华菱管道公司(* ST Hualing的名字)的第二大股东。但是,* ST华菱依靠当时的全球最大钢铁公司,由于内部整合以及与安赛乐米塔尔的不良合作,未能发挥“依靠大树降温”的优势。矿石的成本控制不到位,合资公司的经营状况正在恶化。

2016年8月,安赛乐米塔尔钢铁公司以11亿元人民币关闭头寸,并与* ST华菱分手。

最初,此重组给失去重要战略投资者的* ST华凌带来了希望,重组的效果显而易见。 2016年,* ST华菱负债总额616.5亿元,资产负债率86.9%。重组后,其沉重的债务压力可以得到缓解。此外,新注入的目标资产可以显着提高上市公司的盈利能力。根据财务数据,2016年1月至2016年7月,基础资产金融投资,财富证券,湖南信托,幸运人寿和华凌能源的净利润分别为3.6亿元,2亿元,2.1亿元和2亿元分别。以及8亿元。

但现在,一份纸公告宣布重组将告吹。 * ST华凌可能仅希望在短期内重返钢铁生产和管理领域,以实现外壳保护。幸运的是,这条路并不是死路一条。今年一季度,* ST华凌实现上市公司股东净利润3.1亿元,同比增长138%。

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